Облігації – це фактично боргові розписки. Їх випускає емітент — компанія, якій потрібні гроші, чи держава — вона також може бути емітентом. Люди купують облігації і таким чином дають свої гроші в борг цієї компанії або державі, розраховуючи отримати певний дохід.
У відмінність від акцій, облігація – це борговий інструмент, цінний папір, що дає право її власнику на отримання заздалегідь певного чи фіксованого доходу, гарантованого емітентом. Облігації випускаються федеральним урядом, муніципалітетами та компаніями, щоб отримати гроші на розвиток.
Облігація — це борговий цінний папір, за яким емітент (той, хто випускає облігації) отримує гроші у борг від інвестора. Натомість емітент гарантує, що виплатить інвестору у визначений термін вартість облігації (номінал) та відсоток за користування коштами (купонний дохід) у майбутньому.
Це і є кредитний ризик, тобто ризик того, що емітент, який випустив облігації, буде не в змозі виконувати свої зобов'язання щодо виплати купонів, оферти або повернення основної суми боргу. Чим вищий кредитний ризик, тим вища прибутковість, яку емітент облігацій готовий інвестору платити.